海南岛陆上有福山油田，年产油气当量40万吨，由中石油开发。其他海南省所属的油气田都在南海上。目前南海油气开发主要由中海油进行，2004年7月，国土资源部向中石油发放了南海海域勘探许可证，至此中石油也逐步进入海洋油气开发。
我国在南海的油气开发已建成的主要包括南海北部海域东西两个方向的油气田，又被称为“南海西部油田”和“南海东部油田”，这两个油气田的目前年总产量约为2000万吨油当量。但根据中海油规划的目标，至2020年将在南海建成5000万吨级的深水油田。
南海油气储量超过70%蕴藏在水深超过300米的深水区域（水深大于300米为深水，大于1500米为超深水），开发难度高，所以要达成目标还是很困难的。
除了海南岛周边海域，在南海西沙和南沙海域也有大量油气资源，但考虑到作业难度，未来一段时期内，我国在南海油气勘探开发可能仍将主要集中于北部湾等海南岛周边，西沙海域的油气开发也需要等待合适的时机，而南沙海域的油气勘探开发条件目前尚不具备。
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