不算，CBS互换对准专门的永续债。永续债是一种新的增加金融系统资本金的方式，顾名思义，就是永远不用还的债。我们大家都知道，债要还，股东不用还，而永续债实际上有股票的性质，但名义上是债，原因在于，破产的时候，永续债赔偿在股东之前。所以说永续债的利率要高于普通债券的利率。上次中行有一次发行，我看到利率是4.5%，当然每一种都不一样。
而央票的利率只有2.45%，这种置换，就是用利率差额来获得一些临时的流动性，因为CBS之间，只换本金，不换利息。知道什么意思。你还是4.5%的利息，央行只需要2.45%利息，加费率比如说只要2.5%的利率，所以你一边能够获得2%的收益，一边还能有钱短期用一用，你只要能在这个期间赚到高于2.5%的投资收益，那么你的操作收益就能高于永续债本身4.5%的收益。
你看，这就是央行为了活跃永续债市场来提供一些激励措施。关键问题是资金是否真有短期的投资回报率能够覆盖央行的央票利率。
实际上现阶段CBS相对量太小，激不起浪花，当然，这是流动性定向投放的一种不错的方式。
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