昨晚，美股道琼斯工业指数狂泻800点，跌幅3%，起因是美国2年期和十年期国债收益率倒挂了。简单来讲，正常情况国债和银行存款一样，短期的收益率要低于长期的，时间越长，收益率越高。出现了短期收益率高，长期反而低了，就叫做：“倒挂”。这意味着，金融市场对美国长期经济形势的不确定性看法增大，所以长远的国债走低，短期的反而高，被认为是经济衰退的一个信号。
下图为英美10年期年和2年期国债收益率自2007年以来首次低于0，也就是说自2007年以来首次出现倒挂。
美国历史曾有过4次出现这种情况，只有一次出现后经济没有出现问题。另外三次情况如下：
第一次，1990年前，美债10年和2年倒挂后，日本房地产崩盘，经济倒退20年。
第二次，出现在2001年，其后刺破纳斯达克泡沫。2000年3月，纳斯达克最高是5132点。2002年的10月，纳斯达克跌到了1108点，纳斯达克跌去78%！
第三次，出现在2006年。2008美国出现了次贷危机。
由于经济衰退的信号越来越明显，全球风险资产市场的投资者已经开始用脚投票。8月14日，美股、欧洲股市连连下挫，A股虽然已经跌了很多，但资产联动性估计会使A股的价值中枢再下一个台阶。
全球经济下行趋势依然，如何在动荡的市场环境里把握住投资机会，我们建议：
1、风险厌恶的投资者可多关注债券、黄金、避险货币。
2、可接受低波动的投资者可多关注股票套利、商品套利等相对价值策略。
3、经济是有周期性的，当权益类产品估值非常“便宜”时，可逐步做多。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
