首先说制造业PMI，我在之前的文章中说过，9，10两个月份欧洲PMI数值小幅度回暖，并不能证明欧洲经济整体回暖了，因为单一数据偶尔的回暖不能够证明趋势性，只能够通过半年以上的时间连接，不同的数据看趋势才能够确定是否回暖。而11月份的制造业PMI数值证明欧洲经济并没有回暖，只不过是下行的趋势变慢了而已，整体经济仍然在下行当中。
再说欧洲股市本身，欧洲股市在经历了，今年下半年的迅速下跌之后，现在已经达到了一个较低的市值，而且市场之前对于经济的预期非常的低，所以即便PMI继续走低，市场也没有过多的反应。当然这里也有欧元区PMI数值公布的较晚，市场反应时间不够的原因。但总体来说经济的继续下行对市场来说不算意外，因此市场的下跌就不是很明显。
此外，欧洲央行从8月份开始扩大了负利率规模，并且宣布在12月份重启量化宽松12月份，有200亿欧元的购债规模支撑了欧元区整体股市的上涨，所以可以说股市的上涨有很大的金融支撑原因。再加上由于全球政治局势好转带来的利好，股市上涨也并不意外。
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